Le business du golf continue de surfer sur sa vague pandémique

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mercredi 30 novembre 2022

La newsletter d’aujourd’hui est de Myles Udland, rédacteur en chef des marchés chez Yahoo Finance. Suivez-le sur Twitter @MylesUdland et sur LinkedIn. Lisez ceci et d’autres nouvelles du marché où que vous soyez Application Yahoo Finance.

Le secteur du golf a maintenu l’essentiel de l’élan qu’il a pris pendant la pandémie de COVID-19.

Et la force continue de cette industrie – un gagnant résultant des changements de comportement qui se sont installés pendant la pandémie – sera l’une des sous-parcelles économiques les plus intéressantes à suivre en 2023.

Un nouveau rapport des analystes de Bank of America Global Research publié mardi a montré une accélération des parties jouées, des ventes de clubs et des dépenses sur les terrains de golf en octobre, une augmentation que l’entreprise attribue à l’ouragan Ian pesant sur les résultats de septembre.

Cependant, les dépenses consacrées au golf en 2022 se sont globalement modérées, car l’explosion de popularité observée en 2020 et 2021 s’est refroidie. Les dépenses en clubs ont chuté de 7,2 % par rapport à l’année précédente en octobre, tandis que les rondes jouées ont diminué de 1,1 %, selon Bank of America.

Mais par rapport à 2019, BofA constate que les dépenses dans les trois principales catégories de golf – clubs, parties, dépenses sur les parcours – restent bien supérieures aux niveaux pré-pandémiques.

Selon les données de Bank of America, le secteur du golf continue de voir une croissance des dépenses bien supérieure aux niveaux d’avant la pandémie. (Source : Recherche mondiale de la Banque d’Amérique)

Lorsque l’on regarde les plus grandes entreprises publiques du secteur du golf, les résultats sont un peu plus mitigés, bien que majoritairement positifs.

Depuis le début de l’année 2020, les actions d’Acushnet (GOLF), qui détient les marques Titleist et FootJoy, sont en hausse de 35 % contre un gain de 10 % pour le Russell 2000.

Topgolf Callaway (MODG), en revanche, a baissé d’environ 2 % au cours de cette période, car la société s’est concentrée sur le développement de son activité Topgolf et s’est éloignée de l’activité purement « clubs et balles » de Callaway.

L'industrie du golf a connu un regain de popularité depuis la pandémie, mais la fortune des actions de golf pure play a été mitigée par rapport au marché.  (Source : Yahoo Finance)

L’industrie du golf a connu un regain de popularité depuis la pandémie, mais la fortune des actions de golf pures a été mitigée par rapport au marché. (Source : Yahoo Finance)

Et comme pour le détaillant le plus exposé au golf, l’histoire a été clairement gagnante.

Dick’s Sporting Goods (DKS), le nom de vente au détail le plus exposé au golf dans la couverture de BofA, est une véritable réussite depuis le début de la pandémie, gagnant plus de 140 % contre un gain de 21 % pour le Russell 1000 depuis le début de 2020 .

L’histoire de Dick’s va bien sûr au-delà du cours. Dick’s a profité de tendances telles que s’entraîner à la maison et passer plus de temps à l’extérieur en vendant du matériel de gym, des vélos, du matériel de pêche et des glacières Yeti (YETI) aux consommateurs qui passent leur temps libre différemment en 2022 qu’en 2018.

Dick's Sporting Goods a facilement surperformé le Russell 1000 depuis le début de 2020. (Source : Yahoo Finance)

Dick’s Sporting Goods a facilement surperformé le Russell 1000 depuis le début de 2020. (Source : Yahoo Finance)

Pris ensemble, nous pensons que la récente performance des cours des actions des entreprises exposées au golf suggère que les investisseurs ont des perspectives quelque peu mitigées pour le sport à l’approche de 2023.

Le succès de Dick’s montre que les investisseurs ont continué à croire qu’ils devaient sortir; la performance à la traîne de Topgolf Callaway soulève quelques questions sur l’endurance du golf en tant que jeu de style de vie.

Et tout cela laisse de côté les bouleversements sans fin observés dans le monde du golf professionnel au cours des derniers mois, qui se profilent comme un impact marginal potentiel sur la capacité du sport à attirer les consommateurs.

Tiger Woods se dirige vers sa balle sur le 15e green du parcours côtier du Monterey Peninsula Country Club alors que les vagues se brisent en arrière-plan lors d'une ronde d'entraînement au tournoi de golf AT&T Pebble Beach National Pro-Am PGA Tour à Pebble Beach, en Californie, mercredi fév.  8, 2012. (Photo AP/Eric Risberg)

Tiger Woods se dirige vers son ballon sur le 15e green du parcours côtier du Monterey Peninsula Country Club alors que les vagues s’écrasent en arrière-plan à Pebble Beach, en Californie, le mercredi 19 février. 8, 2012. (Photo AP/Eric Risberg)

La flambée des échanges d’actions au détail, une frénésie d’achat de maisons et une évolution vers les dépenses en biens plutôt qu’en expériences sont tous des comportements de l’ère pandémique qui semblaient paradigmatiques à l’époque, mais qui se sont avérés être des booms de différentes tailles qui se refroidissent à mesure que nos habitudes se normalisent.

Et donc, alors que les investisseurs entrent en 2023 avec un nombre croissant de questions sur la santé de l’économie, et alors que nous continuons d’assister au refroidissement de certaines tendances renforcées par la pandémie, la question de savoir si le golf peut continuer sa nouvelle énergie de consommation sera une sous-intrigue fascinante pour les marchés de l’année à venir.

Que regarder aujourd’hui

Économie

  • 7h00 HE : Demandes d’hypothèque MBA, semaine terminée le nov. 25 (2,2 % la semaine précédente)

  • 8 h 15 HE : Changement d’emploi chez ADPnovembre (200 000 attendus, 239 000 au cours du mois précédent)

  • 8 h 30 HE : PIB annualiséd’un trimestre à l’autre, deuxième estimation du troisième trimestre (2,8 % attendu, 2,6 % estimation antérieure)

  • 8 h 30 HE : Consommation personnelled’un trimestre à l’autre, deuxième estimation du troisième trimestre (1,6 % prévu, 1,4 % estimation antérieure)

  • 8 h 30 HE : Indice des prix du PIBd’un trimestre à l’autre, deuxième estimation du troisième trimestre (4,1 % attendu, 4,1 % estimation antérieure)

  • 8 h 30 HE : PCE de based’un trimestre à l’autre, deuxième estimation du troisième trimestre (estimation antérieure de 4,5 %)

  • 8 h 30 HE : Balance commerciale anticipée des marchandisesseptembre (-90,6 milliards de dollars attendus, -92,2 milliards de dollars au cours du mois précédent)

  • 8 h 30 HE : Stocks de grosd’un mois à l’autre, données préliminaires d’octobre (0,5 % attendu, 0,6 % au cours du mois précédent)

  • 8 h 30 HE : Stocks de détaild’un mois à l’autre, octobre (0,5 % au cours du mois précédent)

  • 9 h 45 HE : IMN Chicago PMInovembre (47,0 attendu, 45,2 au cours du mois précédent)

  • 10 h 00 HE : Ventes à domicile en attented’un mois à l’autre, octobre (-5,7 % attendu, -10,2 % au cours du mois précédent)

  • 10 h 00 HE : JOLTS Offres d’emploioctobre (10,250 millions attendus, 10,717 millions au cours du mois précédent)

  • 14 h 00 HE : La Réserve fédérale américaine publie un livre beige

Gains

  • Donaldson (DCI), Cinq ci-dessous (CINQ), Première ligne (BOF), Hormel Aliments (HRL), La-Z-Boy (LZB), Nutanix (NTNX), Octobre (OKTA), Petco Santé et bien-être (TRAME), Stockage pur (PSTG), PVH (PVH), Banque Royale du Canada (RY), Force de vente (CRM), Flocon de neige (NEIGER), Splunk (SPLK), Synopsis (SNPS), Titan Machines (TITN), le secret de Victoria (VSCO)

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